Научете повече за рецесиите: причини, последици и как Америка преодоля голямата рецесия от 2008 г.

Голямата рецесия от 2008 г. имаше много хора, които се съмняваха какво е рецесия - и защо това се случи изобщо. Историята дава безценни уроци на икономистите, които изучават икономически спад и възход, но също така е важно за обикновения гражданин да разбере как потребителското поведение може да повлияе на пазарите, особено на тези, които в крайна сметка са в значителен спад.

Преминаване към раздел

• Какво е рецесия?
• Каква е разликата между рецесията и депресията?
• Какво причинява рецесия?
• Какви са показателите за рецесия?
• Кривата на доходността като индикатор за рецесия
• Как банките допринасят за рецесията?
• Как работят банките?
• Какво представлява управлението на банка?
• Какво представляват балоните на активите?
• Как се оправя рецесията?
• Какво представлява нулевата долна граница?
• Икономическият спад и голямата рецесия от 2008 г.
• Как започна голямата рецесия от 2008 г.?
• Как се оправи голямата рецесия от 2008 г.?
• Искате ли да научите повече за икономиката?
• Научете повече за MasterClass на Пол Кругман

Носителят на Нобелова награда Пол Кругман ви учи на икономическите теории, които движат историята, политиката и помагат да обясните света около вас.

Какво е рецесия?

Рецесията е забавяне или свиване на икономиката в рамките на бизнес цикъл. Периодът от време и какво точно показва икономическа рецесия не са точно определени. Някои държави и икономисти определят рецесията като свиване в продължение на две последователни тримесечия, други я определят като шест месеца, а някои изобщо не определят периода от време, като вземат по-пълен и нюансиран изглед на различни точки от данни, за да посочат рецесия.

Каква е разликата между рецесията и депресията?

Разликата между рецесията и депресията до голяма степен се свежда до тежестта. Въпреки че няма определена дефиниция, депресията може да се разглежда като продължителна рецесия, която продължава изключително дълго - години, а не месеци или тримесечия. Голямата депресия например продължи от 1929 г. до началото на Втората световна война. За сравнение, така наречената Голяма рецесия от 2007-2009 г. продължи 18 месеца.

Какво причинява рецесия?

Някои рецесии могат да бъдат проследени до ясно дефинирана причина. Например, рецесията от 1973-1975 г. започна в резултат на петролната криза от 1973 г. Повечето рецесии обаче са причинени от сложна комбинация от фактори, включително високи лихвени проценти, ниско доверие на потребителите и застояли заплати или намалени реални доходи на пазара на труда. Други примери за причини за рецесия включват банкови операции и балони с активи (вж. По-долу за обяснение на тези термини).

Какви са показателите за рецесия?

Икономистите определят дали една икономика е в рецесия, като разглеждат различни статистически данни и тенденции. Факторите, които показват рецесия, включват:

• Нарастваща безработица
• Нараства в несъстоятелност, неизпълнение или възбрана
• Падащи лихвени проценти
• По-ниски потребителски разходи и доверие на потребителите
• Падащи цени на активите, включително разходите за домове и спадове на фондовия пазар

Всички тези фактори могат да доведат до цялостно намаляване на брутния вътрешен продукт (БВП). Европейският съюз и Обединеното кралство определят рецесията като две или повече последователни четвърти от отрицателния реален растеж на БВП.

В САЩ Националното бюро за икономически изследвания (NBER) проследява множество икономически показатели, включително изброените по-горе, за да определи дали американската икономика е в рецесия. Например, NBER обяви рецесия в началото на 90-те години, въпреки че БВП се свиваше непоследователно през три непоследователни тримесечия.

Пол Кругман

Преподава икономика и общество

Пол Кругман използва гледане на деца като пример, за да илюстрира какво се случва с икономиката по време на рецесия.

MasterClass

Предложено за вас

Онлайн класове, преподавани от най-големите умове в света. Разширете знанията си в тези категории.

Преподава икономика и общество

Преподава изграждане на модна марка

Преподава разследваща журналистика

как се пише диалог в есе

Преподава моден дизайн

Кривата на доходността като индикатор за рецесия

Мислете като професионалист

Носителят на Нобелова награда Пол Кругман ви учи на икономическите теории, които движат историята, политиката и помагат да обясните света около вас.

Крива на добива е друг показател за рецесии и един, който NBER използва, за да предскаже или обяви рецесия.

Кривата на доходност е линия на графика, която проследява лихвените проценти на облигациите, които са равни по кредит, но имат различно време, в което те падежа. Обща крива на доходност разглежда държавния финансов дълг на тримесечен, двугодишен, петгодишен, десетгодишен и 30-годишен матуритет.

Има три различни вида или форми на кривата на доходност, които показват различни етапи на икономическо разрастване и свиване:

1. Нормално . Нормалната крива на доходност означава, че дългосрочните облигации имат по-висока доходност от краткосрочните облигации. Това е очаквано поведение и като цяло показва здравословна икономика и положителен темп на икономически растеж.
2. Апартамент . Плоската крива на доходност означава, че дългосрочните облигации започват да имат доходност, която е приблизително същата като тази за краткосрочните доходности. Това означава, че икономиката е в преход или се приближава до рецесия, тъй като инвеститорите заключват дългосрочните лихвени проценти, преди да намалят допълнително.
3. Обърната . Обърната крива на доходност е тази, при която дългосрочните облигации имат по-ниска доходност от краткосрочните облигации. Това е индикатор за рецесия, тъй като предполага, че лихвените проценти падат или ще продължат да падат.

Как банките допринасят за рецесията?

Потребителското доверие е от ключово значение за поддържането на равновесие на банките и техните процеси. След като фондовият пазар на Уолстрийт се срина през 1929 г., паниката се разрасна и потребителите започнаха да вадят пари от банките, допълнително влошавайки ситуацията (което сега знаем, че доведе до Голямата депресия).

Как работят банките?

Банките приемат депозити от своите клиенти и ги отпускат на заемополучателите. Банките обещават на вложителите, че могат да си върнат парите, когато пожелаят, и в същото време обещават на кредитополучателите, че трябва да изплащат кредита си бавно по фиксиран график. Тази система дава на вложителите и кредитополучателите чувството за сигурност, от което се нуждаят, за да планират живота си. Но за да постигне това, банката трябва да поеме и след това да управлява много специфичен тип риск: рискът от пробег.

Какво представлява управлението на банка?

Избор на редактори

Ако всички вложители на банката решат да изтеглят парите си в един и същи ден, банката няма да може да изпълни всички или дори повечето от исканията. Обикновено, разбира се, това би било изключително малко вероятно. Може обаче в резултат на самоизпълняващо се пророчество, известно като банково бягане.

Да предположим, че правилно или не, вложителите се страхуват, че банката е дала лоши заеми и скоро няма да има достатъчно пари, за да уважи депозитите си. Вложителите бързат да извадят спестяванията си, преди банката да остане без пари. Други вложители виждат това да се случва и бързат да се присъединят към първата вълна от вложители. Скоро всеки вложител иска парите си обратно и банката не е в състояние да изпълни всички тегления. Ако банково течене се случи в една банка, това може да изплаши клиентите в друга банка, което води до банково управление и там. Това скоро може да доведе до каскада от банкови фалити.

По време на Голямата депресия възникнаха вълни от банкови фалити. След депресията правителството основава FDIC, за да застрахова депозити, и изисква банките да следват стриктни указания за безопасност. Бавно обаче се появиха нови финансови институции, които официално не бяха банки, но въпреки това спечелиха парите си, като поеха банкови рискове. Тези институции създадоха банкова система в сянка и до 2008 г. те обработваха почти десет пъти повече пари от обикновената банкова система.

Какво представляват балоните на активите?

Банковите тиражи често са свързани с балони с активи.

Основната стойност на актива е възвръщаемостта (или печалбата), която инвеститорът вярва, че би получил, ако той или тя купи актив, след което го продаде на по-късна дата. За недвижимите имоти основната стойност се основава на наема, който имотът ще печели през целия си живот. За акциите основната стойност се основава на печалбите, които компанията ще спечели. Балоните на активите възникват, когато инвеститорите са готови да платят много повече от разумна оценка на основната стойност, с надеждата, че ще могат да продадат актива по-късно на други инвеститори за още повече пари.

След известно време потокът от нови инвеститори в тези активи се забавя. Тъй като намирането на нови инвеститори става по-трудно, старите инвеститори изпадат в паника и продават активите си наведнъж. Това понякога се нарича момент на Wile E. Coyote, след известния анимационен герой, който ще бяга от скала, но започва да пада едва когато забележи, че земята вече не е под него. По същия начин цената на даден актив в балон продължава да се повишава над основната му стойност, докато инвеститорите не забележат, че им свършват нови инвеститори, на които могат да продават.

как да правим магически трикове с монети

Как се оправя рецесията?

В повечето случаи правителствата могат да смекчат и обърнат спада, като отпечатват повече пари, след което ефективно ги заемат при ниски лихвени проценти. Тези по-ниски лихвени проценти улесняват домакинствата и бизнеса да заемат пари от банките. На свой ред допълнителните заеми банките могат да инжектират повече пари в икономиката, като по този начин й позволяват да се възстанови от рецесията.

Какво представлява нулевата долна граница?

Стратегиите за борба с рецесията са изправени пред важно ограничение: нулевата долна граница.

• Когато лихвените проценти се доближат до нула, увеличаването на предлагането на валута няма ефект. Домакинствата и фирмите вече нямат повишен стимул да теглят заеми, което означава, че допълнителните пари, които са отпечатани, седят в банките, без да бъдат изразходвани.
• Ако икономиката достигне нулевата долна граница по време на рецесия, се казва, че е в капана на ликвидността.
• Федералният резерв (централната банка на Съединените щати) би искал да увеличи икономическата активност, за да изведе икономиката от рецесия, но не е в състояние да го направи, тъй като неговият основен инструмент, ликвидността (т.е. печатането на повече пари), вече не е ефективен .

Прочетете повече за инфлацията и модела IS-LM, който очертава кога се случва капан на ликвидност.

Икономическият спад и голямата рецесия от 2008 г.

През 2008 г. САЩ влязоха в най-тежката рецесия от 75 години насам, а останалата част от света скоро последва. Много други икономисти се бяха задоволили с възможността не само за рецесии в сортовете градини, но и за вида на големите рецесии, причинени от банкови кризи.

Как започна голямата рецесия от 2008 г.?

Финансовата криза от второстепенно ниво през 2008 г. комбинира елементи от балон на активи с банково управление. Банковата система в сянка взема заеми от първостепенни кредитополучатели, след което обединява хиляди от тези заеми в един пул. Докато всички кредитополучатели не изпълняват задания по подразбиране наведнъж, пулът ще събира предвидим брой плащания всеки месец. Когато жилищният балон се спука обаче, много от първостепенните кредитополучатели по подразбиране изведнъж изплатиха и плащанията в басейните спряха. Без този доход банки в сянка като акредитирани жилищни заеми или ипотечна компания Freedom не биха могли да изпълнят задълженията си.

Банките в сянка предоставят голяма част от кредита на икономиката. Когато те паднаха, този кредит беше прекъснат. Това доведе до намаляване на разходите в икономиката, което доведе до спад в цените не само на жилищния пазар, но и на търговски имоти, автомобили и други активи. Този спад в цените затрудни още повече кредитополучателите при получаването или изплащането на заеми, което доведе до допълнителен спад в разходите и цените.

Икономистите наричат ​​този тип криза дефлация на дълга и той е твърде голям дори Фед да спре. В резултат на този ефект на снежна топка безработицата нарасна от 4,5% до около 10%. Безработица от 10% означава, че около 15 милиона американци, които искат да си намерят работа, не могат. Сега наричана Голямата рецесия, това беше най-тежката икономическа криза след Голямата депресия. Продажбите на дребно и промишленото производство се забавиха и милиони производствени работници загубиха работата си, макар и не в резултат на нещо, което работниците или техните работодатели направиха.

как да добавите диалог към история

Кризата от 2008 г. се отрази негативно на милиони хора. Масовата загуба на работа и потенциалните белези по цели кариерни пътища означава, че рецесията е нещо повече от абстрактна икономическа концепция. Рецесиите оказват огромно влияние върху тези, които ги преживяват.

Как се оправи голямата рецесия от 2008 г.?

Когато Голямата рецесия започна в Съединените щати, Бен Бернанке, председателят на Федералния резерв, беше наясно, че има само много малък шанс той да успее да обърне икономиката на Съединените щати, преди тя да удари капана на ликвидността. Бернанке отговори, като печата пари агресивно. Икономисти и други коментатори, които не бяха запознати с опита на Япония, се уплашиха, че той ще предизвика екстремна инфлация. Повечето пари обаче седяха в банки и не циркулираха в по-широката икономика.

• Въпреки огромното увеличение на паричното предлагане, цените се увеличиха само леко. Усилията на Бернанке спомогнаха за забавяне на икономическия колапс, но шокът, който финансовата система преживя, беше твърде голям, за да бъде преодолян изцяло. САЩ се оказаха в капана на ликвидността, което означаваше, че инструментите на паричната политика на Фед бяха безполезни.
• За да се справи с този проблем, президентът Обама прие фискална политика през 2009 г., известна като Американския закон за възстановяване и реинвестиране. Този план за стимулиране съдържа приблизително 288 милиарда долара за намаляване на данъците и 499 милиарда долара в разходи. Този план, съчетан с усилията на Бернанке, попречи на Съединените щати да повторят Голямата депресия. Въпреки че не беше достатъчно силен, за да избегне напълно капана на ликвидността, той успя да промени траекторията на икономиката.
• Когато Голямата рецесия за първи път започна през 2007 г., тя следваше почти същата следа като Голямата депресия. И все пак към началото на 2010 г. спускането се изравнява. Безработицата достигна своя връх от 10% през октомври 2009 г. и се движеше около 9,9% до април 2010 г., когато спадна до 9,6%. Оттам започна низходяща тенденция, която досега продължава през лятото на 2018 година.
• Спадът беше труден, но за Съединените щати той не се приближи до дълбините, настъпили по време на Голямата депресия.

Искате ли да научите повече за икономиката?

Да се ​​научиш да мислиш като икономист отнема време и практика. За носителя на Нобелова награда Пол Кругман икономиката не е набор от отговори - това е начин за разбиране на света. В MasterClass по икономика и общество на Пол Кругман той говори за принципите, които оформят политически и социални проблеми, включително достъп до здравеопазване, данъчен дебат, глобализация и политическа поляризация.

Искате ли да научите повече за икономиката? Годишното членство в MasterClass предоставя ексклузивни видео уроци от майстори икономисти и стратези, като Пол Кругман.